金融市場體系包括哪些?金融市場技術分析
金融市場體系是指其子市場的構成形式。包括貨幣市場、資本市場、外匯市場、黃金市場。其中,貨幣市場包括承兌貼現市場、拆借市場、短期政府債券市場。資本市場包括儲蓄市場、證券市場(包括發行市場、交易市場)以及中長期銀行信貸市場、保險市場、融資租賃市場。
什么是金融市場體系
金融市場體系是指其子市場的構成形式。包括貨幣市場、資本市場。貨幣市場包括同業拆借市場、回購協議市場、商業票據市場、銀行承兌匯票市場、短期政府債券市場、大面額可轉讓存單市場。資本市場包括中長期銀行信貸市場、證券市場(債券市場、股票市場)、保險市場、融資租賃市場。
概念
金融市場體系是指其子市場的構成形式。包括貨幣市場、資本市場、外匯市場、黃金市場。其中,貨幣市場包括承兌貼現市場、拆借市場、短期政府債券市場。資本市場包括儲蓄市場、證券市場(包括發行市場、交易市場)以及中長期銀行信貸市場、保險市場、融資租賃市場。
金融市場體系中幾個主要的子市場都有其共性的東西:
1、風險性(不確定性):如,股票市場的風險、外匯市場的風險。2、價格以價值為基礎,供求關系的影響:股票價格的波動、債券價格的波動,最終都反應其價值,受供求關系的影響。
3、影響債券流通價格、影響股票價格、匯率波動等的基本面分析既要考慮宏觀經濟影響,也要考慮微觀經濟的影響等。
金融市場體系中的相關相近或相異的內容:
1、金融市場的功能,同業拆借市場的功能,債券市場的功能,股票市場的功能,外匯市場的功能,期貨市場的功能等。
2、外匯市場參與者,期貨市場的參與者,同業拆借市場的參與者。
3、貼現,轉貼現,再貼現。
4、匯票,本票與支票的異同等等。
分類
金融市場體系包括貨幣市場、資本市場、外匯市場和黃金市場,而一般根據金融市場上交易工具的期限,把金融市場分為貨幣市場和資本市場兩大類。
1、貨幣市場
貨幣市場是融通短期資金的市場,包括同業拆借市場、回購協議市場、商業票據市場、銀行承兌匯票市場、短期政府債券市場、大面額可轉讓存單市場。
2、資本市場
資本市場是融通長期資金的市場,包括中長期銀行信貸市場和證券市場。中長期信貸市場是金融機構與工商企業之間的貸款市場,證券市場是通過證券的發行與交易進行融資的市場,包括債券市場、股票市場、保險市場、融資租賃市場等。
3、發展狀況
目前,我國已基本形成了貨幣市場、資本市場、外匯市場、黃金市場共存的金融市場體系。上世紀80年代是我國金融市場體系建設的起步階段。1984年國務院《關于城市經濟體制改革的決定》指出:“要逐步建立包括資金、勞動、技術在內的生產要素市場,發揮市場調節的作用”。我國金融市場建設首先從貨幣市場開始,同業拆借市場、票據市場、國債回購市場先后得到發展。
與此同時,隨著1981年開始恢復國債發行,資本市場的發展也逐漸起步。1991年上海證券交易所和1992年深圳證券交易所的建立,1997年全國銀行間債券市場的建立,成為資本市場發展的重要轉折。1994年外匯體制改革后,形成了全國統一的外匯市場。
新世紀以來,各類金融市場發展明顯加速,市場參與主體不斷擴大,市場基礎建設不斷增強,交易和監管機制不斷完善。2004年1月,國務院關于《推進資本市場改革開放若干問題的決定》,首次提出了建立多層次資本市場的要求。
2005年,中央關于制定“十一五”規劃的建議又將多層次資本市場的概念進一步擴大為多層次金融市場體系。上述變化既反映了對金融市場作用和認識的不斷深化,也反映了市場在資源配置中基礎作用的不斷增強。
聯動關系
在一個成熟的金融市場體系中,盡管包括貨幣市場、債券市場和股票市場在內的主要金融市場具有不同的金融功能,驅動它們演進的隨機因素也有所差異,但是,由于市場參與主體的統一,由于各種可以在市場間套利的衍生金融工具的存在,從而使得各個市場間具有相當穩定、密切的長期均衡和短期因果關系。2000至2004年中國貨幣市場(銀行間拆借市場和回購市場)、國債市場(銀行間市場和交易所市場)、股票市場(上交所A股)之間三個層次的聯動關系:第一,各個市場的收益率或價格是否具有穩定的無套利均衡關系;第二,一旦無套利均衡關系被打破,市場是否能夠迅速進行調整,以恢復先前的均衡關系;第三,市場間是否存在短期的相互影響效應,即短期因果關系。由這三個層次的聯動關系,即可以大體反映我國整個金融市場體系的效率。需要說明的是,由于存在明顯的制度缺陷我們沒有將交易所的回購市場納入研究視野。同時,由于存在過度的管制,也沒有分析規模很小的企業債券市場。
2000年后中國金融市場的聯動關系2000年以來我國金融市場體系建設步伐的加快對加強市場間的聯動關系無疑具有極大的作用。
共性異同
共性
金融市場體系中幾個主要的子市場都有其共性的東西:
1、風險性(不確定性):如,股票市場的風險、外匯市場的風險。
2、價格以價值為基礎,供求關系的影響:股票價格的波動、債券價格的波動,最終都反應其價值,受供求關系的影響。
3、影響債券流通價格、影響股票價格、匯率波動等的基本面分析既要考慮宏觀經濟影響,也要考慮微觀經濟的影響等。
相異
金融市場體系中的相關相近或相異的內容:
1、金融市場的功能,同業拆借市場的功能,債券市場的功能,股票市場的功能,外匯市場的功能,期貨市場的功能等。
2、外匯市場參與者,期貨市場的參與者,同業拆借市場的參與者。
3、貼現,轉貼現,再貼現。
4、匯票,本票與支票的異同等等。