金融衍生品交易案例-金融衍生品市場

金融衍生品交易的共同特征是保證金交易，即只要支付一定比例的保證金的就可以全額交易，不需實(shí)際上的本金轉(zhuǎn)移，合約的了結(jié)一般也采用現(xiàn)金價(jià)差結(jié)算的方式進(jìn)行，只有在滿期日以實(shí)物交割的方式履約的合約才需要買方交足貨款。

金融衍生品交易案例-金融衍生品市場

金融衍生品交易

金融衍生產(chǎn)品是指其價(jià)值依賴于基礎(chǔ)資產(chǎn)價(jià)值變動(dòng)的合約。這種合約可以是標(biāo)準(zhǔn)化的，也可以是非標(biāo)準(zhǔn)化的。

定義

標(biāo)準(zhǔn)化合約是格、等都是事先標(biāo)準(zhǔn)化的，因此次類合約大多在交易所上市交易，如期貨。非標(biāo)準(zhǔn)化合約是指以上各項(xiàng)由交易的雙方自行約定，因此具有很強(qiáng)的靈活性，比如遠(yuǎn)期合約。

國際上金融衍生品種類很多，各國在活躍的金融創(chuàng)新活動(dòng)中接連不斷地推出金融衍生品。在世界各地，金融衍生品交易的三大品種：股指期貨、利率期貨、匯率期貨以及相對(duì)應(yīng)的期權(quán)交易可以說已經(jīng)非常普及，在我國，現(xiàn)今已推出了股指期貨和國債期貨。

分類

金融衍生品交易可分為場內(nèi)交易和場外文易。

1、場內(nèi)交易，指所有的供求方集中在交易所進(jìn)行競價(jià)交易的交易方式。這種交易方式具有交易所向交易參與者收取保證金、同時(shí)負(fù)責(zé)進(jìn)行清算和承擔(dān)履約擔(dān)保責(zé)任的特點(diǎn)。此外，由于每個(gè)投資者都有不同的需求，交易所事先設(shè)計(jì)出標(biāo)準(zhǔn)化的金融合同，由投資者選擇與自身需求最接近的合同和數(shù)量進(jìn)行交易。所有的交易者集中在一個(gè)場所進(jìn)行交易，這就增加了交易的密度，一般可以形成流動(dòng)性較高的市常期貨交易和部分標(biāo)準(zhǔn)化期權(quán)合同交易都屬于這種交易方式?？梢?，場內(nèi)衍生品交易市場管理更為嚴(yán)格，是衍生品市場穩(wěn)步發(fā)展的重要基石。

2、場外交易，又稱柜臺(tái)交易，指交易雙方直接成為交易對(duì)手的交易方式。這種交易方式有許多形態(tài)，可以根據(jù)每個(gè)使用者的不同需求設(shè)計(jì)出不同內(nèi)容的產(chǎn)品。同時(shí)，為了滿足客戶的具體要求、出售衍生產(chǎn)品的金融機(jī)構(gòu)需要有高超的金融技術(shù)和風(fēng)險(xiǎn)管理能力。場外交易不斷產(chǎn)生金融創(chuàng)新。但是，由于每個(gè)交易的清算是由交易雙方相互負(fù)責(zé)進(jìn)行的，交易參與者僅限于信用程度高的客戶。掉期交易和遠(yuǎn)期交易是具有代表性的柜臺(tái)交易的衍生產(chǎn)品。相對(duì)而言，場外衍生品市場監(jiān)管難度更大，對(duì)于參與者的要求也更高。

特點(diǎn)

金融衍生品交易呈現(xiàn)出不同于基礎(chǔ)商品的特點(diǎn)，具體歸納為：

1、金融衍生品交易是在現(xiàn)時(shí)對(duì)基礎(chǔ)工具未來可能產(chǎn)生的結(jié)果進(jìn)行交易。交易結(jié)果要在未來時(shí)刻才能確定盈虧。

2、金融衍生品交易的對(duì)象并不是基礎(chǔ)工具，而是對(duì)這些基礎(chǔ)工具在未來某種條件下處置的權(quán)利和義務(wù)，這些權(quán)利和義務(wù)以契約形式存在，構(gòu)成所謂的產(chǎn)品。

3、金融衍生品交易是對(duì)未來的交易，按照權(quán)責(zé)發(fā)生制的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)規(guī)則，在交易結(jié)果發(fā)生之前，交易雙方的資產(chǎn)負(fù)債表并不反映這類交易的情況，因此，潛在的盈虧無法在財(cái)務(wù)報(bào)表中體現(xiàn)。

4、金融衍生品交易是一種現(xiàn)金運(yùn)作的替代物，如果有足夠的現(xiàn)金，任何衍生品的經(jīng)濟(jì)功能都可以通過運(yùn)用現(xiàn)金交易來實(shí)現(xiàn)。

5、由于金融衍生品交易不涉及本金，從套期保值者的角度看，減少了信用風(fēng)險(xiǎn)。

6、金融衍生品交易可以用較少成本獲取現(xiàn)貨市場上需較多資金才能完成的結(jié)果，因此具有高杠桿性。

7、金融衍生品交易的共同特征是保證金交易，即只要支付一定比例的保證金的就可以全額交易，不需實(shí)際上的本金轉(zhuǎn)移，合約的了結(jié)一般也采用現(xiàn)金價(jià)差結(jié)算的方式進(jìn)行，只有在滿期日以實(shí)物交割的方式履約的合約才需要買方交足貨款。因此，金融衍生品交易具有杠桿效應(yīng)。保證金越低，效應(yīng)越大，風(fēng)險(xiǎn)也就越大。

總的來說，金融衍生品交易具有復(fù)雜性、高杠桿性、虛擬性、高風(fēng)險(xiǎn)性等特點(diǎn)。